[Medan | 12 November 2026] Tekanan harga di tingkat produsen Jepang kembali mengalami peningkatan setelah sempat melambat selama dua bulan berturut-turut. Perkembangan ini memperkuat indikasi bahwa tekanan inflasi masih berlangsung dan membuka peluang bagi Bank of Japan (BOJ) untuk kembali menaikkan suku bunga pada Desember mendatang.
Berdasarkan data yang dirilis BOJ pada Kamis (12/11/2026), indeks harga barang korporasi atau Corporate Goods Price Index (CGPI) Jepang tumbuh 7,1% secara tahunan (year-on-year/YoY) pada Oktober. Angka tersebut lebih tinggi dibandingkan kenaikan 6,8% pada September. Hasil ini juga berlawanan dengan perkiraan ekonom yang sebelumnya memperkirakan laju kenaikan harga akan melambat. Secara bulanan (month-on-month/MoM), indeks tersebut meningkat 0,7%. Kenaikan ini menjadi yang tercepat sejak Mei, menunjukkan tekanan harga di tingkat produsen kembali menguat.
Tekanan Biaya dan Konflik Iran Jadi Pemicu
Kenaikan harga barang korporasi menambah indikasi bahwa tekanan biaya dalam perekonomian Jepang belum mereda. Kondisi tersebut semakin menjadi perhatian karena Jepang sangat bergantung pada impor minyak, bahan baku, dan pangan. Perang Iran turut memperbesar risiko kenaikan biaya impor yang dapat diteruskan ke harga barang dan jasa di dalam negeri.
Pada bulan sebelumnya, BOJ telah mengakui bahwa inflasi yang mendasari (underlying inflation) telah mencapai target 2% yang ditetapkan bank sentral. Data terbaru ini berpotensi semakin memperkuat pertimbangan bagi para pembuat kebijakan untuk kembali melakukan penyesuaian suku bunga. Keputusan berikutnya akan ditentukan dalam pertemuan dewan gubernur BOJ pada 18 Desember 2026.
Pasar Perkirakan Peluang Kenaikan Bunga Mencapai 82%
Ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga BOJ semakin meningkat. Berdasarkan harga instrumen overnight index swaps, probabilitas kenaikan suku bunga dalam pertemuan Desember telah mencapai 82%.
Di pasar valuta asing, yen Jepang diperdagangkan di sekitar 159,62 per dolar AS pada Kamis pagi waktu Tokyo. Posisi tersebut semakin mendekati level psikologis 160 per dolar AS, yang juga berpotensi menambah tekanan terhadap harga konsumen Jepang melalui meningkatnya biaya impor.
Kenaikan Harga Minyak Dorong Inflasi Produsen
Oktober merupakan awal paruh kedua tahun fiskal Jepang, periode ketika banyak perusahaan biasanya mulai menerapkan penyesuaian harga produk. Kenaikan indeks harga produsen pada periode tersebut terutama didorong oleh kelompok minyak dan produk turunannya. Hal ini sejalan dengan lonjakan harga minyak mentah yang sempat melampaui US$100 per barel pada bulan sebelumnya, menyusul kembali meningkatnya kekhawatiran terhadap konflik di Timur Tengah.
Kenaikan biaya energi dan bahan baku tersebut menjadi tantangan bagi Jepang yang memiliki ketergantungan tinggi terhadap pasokan dari luar negeri. Apabila tekanan biaya terus berlanjut, risiko kenaikan harga di tingkat konsumen juga semakin perlu diperhatikan.
